作者丨李文贤 顾梓仝

出品丨搜狐财经

6月16日，来伊份股价一字涨停，以17.6元/股收盘，市值达59.33亿元。

消息面上，6月7日来伊份回复投资者提问称，公司全资子公司上海醉爱酒业有限公司于2020年初推出自有品牌酱香型白酒产品。目前醉爱系列酱酒产品已在来伊份全渠道（包括线上平台、线下门店及团购渠道）销售。

消息发布后，来伊份股价于6月9日、6月10日两个交易日连续涨停，截至今日股价较6月8日收盘价13.72元上涨28%。

搜狐财经盘点发现，来伊份目前销售的两款酱酒售价超过千元，但均在半价促销。生产厂家产品还曾因涉嫌商标侵权、虚假宣传受到投诉。

就酱酒高端化定位、酒业发展规划等问题，搜狐财经咨询来伊份相关负责人，截至发稿未得到回复。

酒业公司去年营收133万元，净资产为负

初次涉足酒业，来伊份选择了目前正热的酱酒产品。

企查查信息显示，上海醉爱酒业有限公司成立于2018年12月28日，法定代表人为施辉，注册资本为1000万元人民币，由上海来伊份股份有限公司全资持股。

执行董事兼总经理施辉和监事郁瑞芬也均为来伊份股东，在上海醉爱酒业有限公司最终受益股份分别约2.6%和5.1%。

据来伊份财报，截至2020年底，该公司实现营收132.81万元，总资产119.2万元，净资产-16.06万元。

搜狐财经搜索来伊份天猫旗舰店发现，目前来伊份售卖的白酒产品一共有两款，分别是贵州53°醉爱6号酱香酒和贵州53°醉爱红酱香酒。

但目前两款白酒均在半价促销，贵州53°醉爱6号酱香酒原价1299元，现促销价699元，贵州53°醉爱红酱香酒原价1199元，现促销价499元，月销量分别为53和73。

商品详情显示，产品由贵州省仁怀市茅台镇林河酒业有限公司（简称“林河酒业”）生产，厂址为贵州省仁怀市上坪村拗口组。

搜狐财经搜索发现，林河酒业曾因涉嫌商标侵权、虚假宣传受到投诉。

2015年，林河酒业对外招商的茅味荷花酒与深圳荷花酒业有限公司销售的国乡荷花酒外观极其相似。同时宣传板描述此款荷花酒是为纪念抗战胜利作为钓鱼台国宾馆纪念活动专用。

目前此款茅味荷花酒在天猫、京东旗舰店已无法查询，其官方微信号仍保留了钓鱼台国宾馆纪念活动用酒等相关介绍。

来伊份扣非净利润连续3年亏损 毛利率连年下滑

以零食为主业的来伊份近年来业绩并不理想。

2020年，其营收为40.26亿元，同比增长仅为0.59%，净利润亏损0.65亿元，这是来伊份上市以来首次出现亏损。

事实上，从2018年起，来伊份扣非净利润就已经开始亏损。

公开财报显示，2018年-2020年，来伊份扣非净利润分别亏损0.47亿元、0.33亿元和1.05亿元。

与此同时，近年来来伊份毛利率逐年下滑，销售毛利率从2014年的47.61%下滑至了2020年的42.37%。

5月22日，来伊份发布公告，公司拟对外投资消费产业基金，基金总规模为7000 万元，其中公司附属企业上海来伊份企业发展合伙企业（有限合伙）拟作为有限合伙人认缴出资总额为3493 万元，占基金 49.90%份额；上海汉心景红投资管理有限公司拟作为普通合伙人认缴出资总额为 7 万元，占基金 0.10%份额；上海茸丞企业管理有限公司拟作为有限合伙人认缴出资总额为3500 万元，占基金50.00%份额。

来伊份提到，投资消费产业基金主要投资布局于食品饮料、调味品及新零售等消费产业相关领域的境内外优质或高成长的企业，拓宽投融资渠道，整合产业资源，打造食品产业生态圈。

食品产业分析师朱丹蓬对搜狐财经表示，来伊份布局酱酒很早的事情，当时基本上是满足自身的接待用途和公司礼品用途，并没有对外销售，随着酱酒进入下半场后，来伊份加码酱酒顺理成章，对其利润、股价会带来一定的支持。

“来伊份作为零食巨头，拥有庞大的终端和分销渠道优势，为做酱酒提供了流通的渠道优势。”白酒分析师蔡学飞对搜狐财经表示，但中高端酱酒消费人群与零食的匹配度比较低，需要大量的品牌和口感教育。对于零食终端，缺乏相应的品质基础和品牌背书。同时线上不是中高端白酒的主要渠道，缺少场景营销和口碑传播，半价促销对品牌有很大的伤害，尝试性销售的可能性比较大。